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基金及私募股权基金介绍——周鹤
作者:周鹤 发布于:2018/3/2 10:14:00 点击量:
  基金
  基金从广义上说,基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金,各种基金会的基金。
  基金按照募集方式不同可以分为公募基金和私募基金:
公募基金
受政府主管部门监管的,向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金,这些基金在法律的严格监管下,有着信息披露,利润分配,运行限制等行业规范。公募基金可以分为四大类型:货币型、股票型、债券型、混合型。
私募基金
在中华人民共和国境内,以非公开方式向两个以上投资者募集资金,为获取财务回报进行投资活动设立的投资基金。私募基金主要分为私募证券基金、创业投资基金、私募股权基金、其他类别私募基金等四种。
吉东方股权所从事业务为创业投资基金和私募股权基金。创业投资基金,主要向处于创业各阶段的成长性企业进行股权投资的基金;私募股权基金,除创业投资基金以外主要投资于非公开交易的企业股权,包括新三板挂牌上市企业的股权交易。
  私募股权投资基金介绍
  (一)概述
  1、定义
  私募股权投资基金主要投资于未上市的公司股权,这里的“私募”指的是所投资公司为未上市的“私”有公司。
  2、私募股权基金组织形式
  主要的私募股权基金组织形式有公司型、有限合伙型和契约型。
  3、基金盈利和分配模式
  被投资企业通过上市、被其他企业并购实现股权价值升值;或者被投资企业管理层对公司未来发展前景看好,以溢价的方式回购公司股权。所投资企业股权溢价增值,且基金管理人在资本市场上成功出售增值股权,为基金投资人成功收回投资本金并获取投资收益,是为基金盈利。基金投资人(LP)获取投资收益由两部分构成,被投资企业股权分红和股权增值。基金管理人(GP)收取基金管理费、获取投资本金收益并协议约定获取超额投资收益。
  4、客户群体
  针对于私募股权基金投资风险高,收益率高的特点,私募投资基金客户主要针对机构客户、个人资产较高的自然人等高净值客户。
私募投资基金合格投资者
机构
个人
投资于单只私募基金的金额不低于100万元
净资产不低于1000万元
金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元
备注:前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等
(二)发展趋势
  2015年3月5日,李克强在政府工作报告中着重强调,大幅放宽民间投资市场准入,鼓励社会资本发起设立股权投资基金。政府采取投资补助、资本金注入、设立基金等办法,引导社会资本投入重点项目,促进私募股权基金业良性发展。当前,中国经济正处于转型升级阶段,国家倡导“双创”,发展高新技术,进行产业并购重组,加大基建等方面的投入,推动了相关领域股权投资的热潮。
  根据中国证券投资基金业协会最新数据显示,2015年1月,私募股权的规模仅为1.51万亿元,到2016年1月达到2.99万亿元,到今年1月更是达4.77万亿元。对比2016年底,私募基金的认缴规模在今年1月实缴规模增加5100亿元左右。其中,私募基股权基金贡献了绝大部分,规模增长了4437亿元,环比增长10.26%,占1月份私募实缴规模增量的87%,而证券私募规模只增加了173亿元,环比增幅仅为0.66%。
  (三)私募股权投资典型案例
  对于私募股权投资项目,投资人主要关注投资金额、投资时间、投资期限和投资收益四个股权投资要素。如果被投资项目成功实现IPO,一般情况下,都会给投资人带来非常可观的投资收益。
  1、京东商城
  2007年8月,今日资本作为京东的第一个投资人,投资京东商城1000万美元。在后续的融资过程中,又陆续投入2000万美元,累积共投资京东3000万美元,持有京东7.8%的股份。2014年5月22日晚上11点,中国最大的自营B2C电子商务公司——京东(jd.com)正式在美国纳斯达克挂牌上市,开盘价21.75美元,较19美元的发行价大涨14.5%,按此计算,京东市值为297.3亿美元。今日资本在京东这桩投资中赚了22亿美元,获得了100倍以上的回报。
  2、阿里巴巴
  2000年1月,日本软银投资尚处于初创时期的阿里巴巴2000万美元,后续又累计投资阿里巴巴6000万美元,持有阿里巴巴34.4%的股份。2014年9月20日,阿里巴巴在美国纽约证券交易所挂牌上市,首日报收于93.89美元,较发行价上涨38.07%,以收盘价计算,其市值破2300亿美元。软银在此次投资中持有阿里巴巴股份14年,投资收益达到1000倍。
  3、顺丰速递
  2013年8月19日,中信资本、元禾控股、招商局、古玉资本组成财团共同投资不超过顺丰控股(集团)有限公司25.00%的股份,成为其新股东。其中,中信资本投资25亿元人民币,占股7.5%。2017年2月24日,鼎泰新材正式更名顺丰控股并在深交所敲钟上市,顺丰控股高开高走,涨幅一度逼近涨停,总市值2000亿元,超过万科和美的,成为深市第一大市值公司。
项目
投资人
投资金额
投资时间
投资期限
投资收益
增值退出
京东商城
今日资本
3000万美元
2007年8月
7年
100倍
美股上市
阿里巴巴
日本软银
8000万美元
2000年1月
14年
1000倍
美股上市
顺丰速递
中信资本
25亿元
2013年8月
4年
5倍
借壳上市
  (四)私募股权基金业务流程
  私募基金管理业务流程一般如下:
  1、募集基金→2、注册成立基金→3、项目初步筛选→4、项目立项申请→5、项目尽职调查→6、项目评审会→7、项目投资→8、投后协助及风险控制→9、项目退出→10、投资人收益分配→11、基金清算

  经过简单的介绍,大家是否对基金及私募股权基金有了简单的了解?私募股权基金未来的发展还有很长的一段路要走,让我们拭目以待,期待吉东方股权在未来的基金市场挥动羽翼,崭露锋芒! 


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